天然气供应预期紧缺 甲醇四季度有望延续强势

来源:中国证券报 编辑:周丹琴 发布: 2018-09-06 08:46
港口库存方面,上周甲醇港口库存继续大幅走高,截至8月30日,沿海库存共80.中财期货认为,港口库存积累速度有所增加,其中华东港口库存增加5.中财期货指出,尽管目前沿海库存仍偏高,但现货表现较强,市场参与者对甲醇供需情况预期依然偏紧。

在8月22日最高上探至3520元/吨后,甲醇主力1901合约便自高位小幅回调,昨日收报3281元/吨,自3月27日低位以来累计上涨26.83%。分析人士指出,甲醇港口库存继续大幅走高,开工率回升导致价格高位回调,但四季度天然气供应预期紧缺,仍将支持后市价格表现。

开工率上升

“目前,港口库存处于年内高点,较前期继续上升,且部分进口货源到港,供应压力有所增加,影响短期心理预期。此外,中国重新提高人民币汇率,进口成本有所回落。”中财期货指出了当前甲醇市场高位回调的利空因素。

东吴期货研究所能源化工品组李元申表示,供需面上,本周甲醇装置继续恢复,开工率回升至69.23%,下游MTO外采甲醇,盛虹复产。内外盘价差缩小,下游跟随涨价但对高价仍有抵触,港口继续累库7.08万吨,结合出货情况,可能是隐性库存显性化所致。

据中财期货数据,截至8月30日,国内甲醇整体装置开工负荷为69.23%,环比增加2.68%,西北地区开工负荷为76.67%,环比增加1.5%。甲醇上周产量预估为98.5万吨,环比增加3.8万吨。

中财期货指出,上周甲醇整体开工率上涨,主要是由于西北地区部分前期检修装置恢复运行。同时,山西、河北等地区也有部分装置恢复运行。此外,生产企业利润持续维持高位,因此预计企业生产动力较强。

港口库存方面,上周甲醇港口库存继续大幅走高,截至8月30日,沿海库存共80.84万吨,较前周增加6.73万吨(9.1%)。中财期货认为,港口库存积累速度有所增加,其中华东港口库存增加5.58万吨至67.49万吨,主要是内地货源及进口货源涌入华东,华南小幅增加1.15万吨至13.35万吨。目前,整体沿海地区甲醇可流通货源预估在24.84万吨附近,较此前一周增加2.47万吨。

四季度存涨价预期

“中石化、中石油及中海油年内加快LNG接收站和天然气管网的互联互通,南气北上,陕京四线等工程将有效缓解冬季缺气情况,但供不因求局面仍未改变。因此,四季度天然气紧缺仍对甲醇形成较大利好。”兴业期货分析师杨帆表示。

数据显示,2017年,天然气消费量2373亿立方米,同比增长15.3%;天然气进口量920亿立方米,同比增长27.6%;天然气产量1487亿立方米,同比增长8.5%,对外依存度高达38%。

展望后市,李元申认为,国际范围内中国甲醇价格仍偏低,国内短期供需偏松,但四季度涨价预期强烈,可逢低试多期货。

中财期货指出,尽管目前沿海库存仍偏高,但现货表现较强,市场参与者对甲醇供需情况预期依然偏紧。且据与贸易商交流得知,9月计划进口量较前期下降,后续沿海库存或有下降可能,目前期价由于库存压力呈现弱势,但中期来看,1901合约仍有望偏强运行。

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